员工持股成源头活水，窦玉明与中欧基金的不谋而合

    摘要：2013年6月7日，富国基金原总经理窦玉明离职，将赴中欧基金担任董事长，并持有不超过5%股权，成为基金业高管持股第一人。

    我曾遇到一个国外基金公司的老总，是个合伙制的公司，我问他：“你做战略的时候会考虑多长的时限？”他的回答是：“forever。” 

                                                                             ——中欧基金董事长窦玉明

    区别于传统国有控股企业，中欧基金是第一家实施员工持股的基金公司，员工持股的机制为吸引和保留人才提供制度保障，促进员工与中欧基金的共同成长。在中欧基金内部，我们进行股权改革的根本目的是改善治理结构、建立良好的机制。只有制度改革了，这个事业才有长远发展的基础。中欧基金的员工持股机制，区别于一般股权激励行为，需要员工以股权的实际市场转让价格（市场公允价格）购买，这种行为是将员工和公司利益绑定、风险共担的一种选择。同时公司内部禁止基金经理个人投资股票，而是鼓励基金经理投资自己管理的产品，与客户利益绑定。所以，基金经理需要放弃一些即期利益（即便现在法律上允许基金经理自己投资股票）和公司一起为客户创造长期价值，并在此基础上分享成果。

    中欧基金定位于为复杂客户提供多种投资精品，复杂客户的开拓难度远大于一般客户，需要的时间也更长。投资精品也是如此，每个投资策略事业部都需要长时间磨合才能趋向于最优状态。让员工成为公司重要的股东，可以让我们的长期战略得到坚持，尤其是在遇到逆风期、发展不顺利的时候，更需要股东的支持和理解。我认为员工持股对我们这类定位的公司是非常重要的制度安排。

    在推行长期坚持精品投资的战略，在原先的机制下：总经理担心前期市场开拓时间太长，在三五年的任期之内难以做出成绩。基金经理担心激励制度是否能够兑现和持续，如果总经理下岗了，承诺可能兑现不了；即使总经理不下岗，如果奖金过高，股东是否会干预，甚至担心股东变化、股东管理层的变化等，影响到战略和激励制度的持续性。因此，改变员工与股东的博弈关系，彼此共同成长，利益绑定，各类股东发挥自己的优势，减少了代理人风险，管理层提出的战略发展方向更容易得到其他股东的信任和支持，这使得我们更有把握坚持住自己的战略发展方向，管理层能够想更远的事情。

    我们希望股权改造完成之后，股东和员工的眼光都放长远一点。股权改革的最大意义在于，员工与股东，大家坐同一条船，增强相互间的理解和信任，共同完善公司治理结构，它的激励作用是其次的。我们希望公司的核心团队可以和其他股东在平等的地位上讨论问题，大家一起商量，来共同决定公司发展方向。

    我的目标是把中欧基金作为职业生涯的最后一站，让中欧基金成为多策略投资精品店的领先品牌。 

                                                                        ——中欧基金董事长窦玉明