剖析P2P理财模式：人人贷、陆金所、小猪罐子

   2014年绝对称得上是P2P大纪元，国内P2P平台总成交量突破3000亿元，平台总数超1700家，同时国外的P2P平台Lending Club的成功上市也为国内P2P带来了积极信号，但2014年问题平台超200家，其中不乏成交量过10亿的老牌平台。难道在国外一度红火的P2P模式在就水土不服？

    不少业内人士认为，P2P在国外发展迅猛在国内却屡遭危机的原因在于征信体系的不同。在国外个人信用记录都有完整备案，P2P平台审核借款人时成本极低，例如Lending Club单个借款人审核成本已降到2.5美元/人左右。而在国内，通过调查征信记录很难判断一个人的信用好坏，需要额外增加身份认证、信用认证等材料的审核成本，加大P2P平台运营负担。

    P2P即个人对个人的模式，如人人贷、拍拍贷等。主体借款人为工薪族、私营企业主或者网店店主等。这种模式下，借款人通常为个人信用贷款，通过身份认证、工作认证、信用认证等方式完成借款审核流程。在征信体系不完善的情况下，随着借款人的增加，审核成本逐步上升，整体利率偏低，期限在3~12月间不等，适用中长期闲置资金。

    另一种模式是债权转让模式，如老牌平台陆金所等。陆金所项目来源为平安旗下担保公司审核过的借款人，由于有平安集团提供了隐形安全背书，对于投资者而言相对安全。在利率方面，由于陆金所项目收益与银行利率有一定的关联，会随银行利率有所浮动，陆金所近期因央行降息风波下调收益就是一个例子。而且从项目期限上来看，陆金所借款项目整体维持在12~36个月之间，适用长期闲置资金。

    在P2P中，有一种模式在被开发出来，即小微企业贷，这种模式的典型代表为深圳平台小猪罐子（www.xiaozhu168.com）。目前在有近5000万小微企业，他们对于贷款的需求量是一个巨大的市场机会，小微企业贷款相较于个人信用借贷有几个明显的特点。其一，企业借款违约成本高，项目发生逾期的几率小；其二，企业经营情况可以纳入审核机制，安全性高。在小猪罐子的项目中，大多数均为抵押贷款项目，即借款人提供抵押物如房产、车辆等，通常抵押率在70%以下。平台收益中等，安全性高，且项目期限大多在1~3个月之间，灵活性高。

    当然除了以上三种模式之外，P2P在国内的业态呈现多元化发展。如有100元即可购买信托的平民理财模式，也有与股市相关的股票配资模式等。相信在未来，还将有更多创新模式出现，P2P将与各种渠道相结合，不仅只限于金融，甚至可拓展到社交、购物等方面，最终成为不一样的互联网金融体系。