壹财富推出业内首个基于大数据的债权资产风险评级体系

   自2008年以来，作为非标类债权产品发行主渠道的信托行业迅速发展壮大，管理资产规模连年刷新纪录。截止2014年二季度，信托行业管理资产规模超过12万亿元，遥遥领先于基金业和证券业，成为仅次于银行业的第二大金融行业。信托计划作为融资渠道具有流程短、门槛低、速度快等特点。最近几年，在股票市场低迷和房地产再融资阶段性暂停、信贷资金和政府平台融资逐步收紧等背景下，信托融资发展成为企业债务融资的一条捷径；对于投资者而言，信托计划由于其相对优厚的收益和刚性兑付的传统，受到越来越多的高净值投资者和机构客户的青睐。 

    在规模高速增长的同时，债权类信托产品的风险也逐渐显现，“刚性兑付”的行业潜规则正在被打破。 相对于贷款、企业债券等产品而言，信托计划的融资方信用质量相对较低，信用评级缺失，信息披露也不充分；此外，信托产品创新方式多样，部分产品为了逃避监管刻意采用复杂的交易结构，隐含较大法律风险。 自2012年以来已经发生了二十多起信托产品违约风险事件，为了保护投资者利益，非标类债权产品风险评级的重要性和迫切性日益凸显。 

    作为国内第一的理财师在线服务平台，壹财富致力于为理财师提供最好的产品和最专业的服务。针对快速增长的融资类信托和资管计划等非标债权类产品需求，壹财富组织了由资深金融人士组成的专业团队开发壹财富债权资产风险评级体系，团队核心成员均拥有名校硕士以上学历及十年以上金融从业经验。 

    该体系涵盖了三个维度的数十项指标，充分利用壹财富互联网平台的大规模产品数据和海量成交反馈，量化各项指标打分，做到评级体系的客观性、准确性和实用性。该评级系统适用于所有债权资产，壹财富将首先采用此体系对信托和资管计划等非标类债权资产进行评级，以满足市场的迫切需求。本评级体系并非静止的评级体系，壹财富将根据产品的发展和市场环境的变化适时进行修订。 

    1、壹财富债权资产风险评级体系的原理 

    壹财富债权类产品评价体系从产品的形成流程入手，对每一环节的风险要素进行挖掘、梳理和比较，然后根据发生概率和影响大小给予不同的风险权重，经加权计算后得出整体风险指数。 

    非标类债权产品的形成主要涉及管理机构和融资方两个主体，资金最终去向为特定的融资项目。因此，本评价体系以管理方、融资方和融资项目三个维度作为风险考察对象。对于每个维度，评级团队深入挖掘壹财富累积的上千只信托产品的数据库，归纳出风险点进行比较分析，最终确定风险考察指标。 

    2、评级体系的构成 

    3、壹财富风险评级体系的特点 

    1）互联网平台的大数据优势 

    壹财富作为最大的理财师一站式服务平台，目前注册理财师超过五万名，同时在线产品近两百款，累积产品数据上千支；同时，壹财富还拥有海量的在线成交数据，通过大数据分析清楚掌握市场反馈。相对于线下评级机构和财富管理机构，壹财富具有无可比拟的信息优势。丰富的产品信息和市场数据为壹财富债权资产风险评级体系提供了强大的数据基础。 

    2）免费、独立、客观 

    目前评级行业的通行做法为：融资方出于融资的需要，自行聘请评级机构为自身作风险评级，评级机构向融资方收取费用。在该模式下，评级的独立性和客观性常常遭到市场质疑。由于投资者的分散化，组织工作和费用分担成为难以解决的问题，因此长久以来鲜有由投资方组织的风险评级。 

    壹财富作为理财师的服务机构，背靠的是广大投资者的需求，独立于融资方；作为互联网企业，壹财富秉承了互联网“开放、免费、共享”的理念，风险评级结果向市场免费开放；此外，壹财富定位于理财产品超市，由理财师根据产品风险/收益特征自行选择产品，因此不带有产品倾向。基于上述因素，壹财富的风险评级在独立性和客观性上具有明显的优势。 

    3）对信息披露的严格要求 

    为了保证评级结果的高质量和一致性，壹财富评级体系对产品的信息披露有严格要求。若产品发行方或融资方提供的信息未能达到评级体系的要求，壹财富将不予评级。商业性评级主体出于商业利益考虑可能会作出妥协，壹财富评级体系的免费和独立属性使这一操作成为可能。