梧桐理财研究：2015年，房地产市场的春天还会远吗？

   在过去的两年里，房地产市场由于受到“限购”、《不动产登记暂行条例》的出台等影响，整体呈现低迷状态。尽管一线城市房地产市场保持稳定，但是二、三线房地产市场出现了一定程度的下滑。根据统计局的数据显示，与上年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有68个，上涨的城市仅有2个。2014年，可以说是房地产市场的一个严冬，那么，2015年会是房地产市场的春天吗？ 

    房地产市场是一个政策相关性极高的行业，2015年的房地产市场走向具体如何，最重要的是先看政策层面。2014年，政府对于房地产行业的态度可以说是从暧昧不清走向鲜明坚定。在2014年上半年，政府对于房地产行业还是若即若离的态度，但受到各地政府纷纷取消“限购”的影响，2014年下半年，政府再次显现了对于房地产行业的依赖性。目前仅剩北上广生等城市的“限购”政策尚未取消，另外，在2014年11月底，央行宣布，金融机构人民币下调贷款和存款基准利率。其中贷款基准利率下调0.4个百分比调至5.6%，存款准备利润下调0.25个百分比，调整至2.75%。这是央行28个月以来首次降息，这一行为被市场视为政府对于房地产市场的妥协。可以说，政府与房地产的再携手已成定局。我们大胆预测，如果房地产行业复苏无法达到预期，不排除政府出台更加重磅的政策，直至房地产市场复苏。 

    其次，房地产行业目前处于销售恢复期。根据申银万国跟踪12 月城市一、二手房成交数据显示，环比增加21%、26%，同比增加29%、20%，行业销售恢复明显，预计明年4 月份可以看到销售数据同比转正。因此，从行业角度来看，房地产市场的需求正在回暖。而从销售端将回暖的需求传递给新开工及投资一般需要6至9个月，因此我们大胆预测，明年的房地产销售情况将不会出现反复，而呈现稳步增长的趋势。 

    最后，房地产市场的各个因素最后都表现为价格。明年，房价会跌吗？对于这个问题，梧桐理财持保守态度。对于一线城市而言，由于目前房产的需求仍然巨大，并且，我们预测明年一线城市会松绑甚至取消“限购”，因此我们认为一线城市的房价将保持稳定。对于二三线城市而言，由于之前积累的房源较多，出现一定程度的供大于求，因此，我们认为二三线城市房价将保持平稳，整体呈下行趋势。因此，房地产行业的狂热投资潮已然过去，刚需买房潮即将到来。